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來源：虎訊APP  作者：金澤

近日，海銀控股(NASDAQ: HYW)宣布，公司年度股東大會(“AGM”)將于北京時間2024年6月28日(周五)上午10點(或東部時間2024年6月27日(周四)晚上10點)通過電話會議舉行。在年度股東大會上不會提交任何提案供股東批準。

海銀控股公司董事會已將紐約時間2024年6月6日定為營業截止日期(“記錄日期”)，以確定有權收到股東周年大會通知并出席股東周年大會或其任何延期或延期會議的股東。在記錄日營業結束時，公司股東名冊上的公司普通股持有人有權出席年度股東大會及其任何延期或延期的會議。公司ads的實益擁有人亦歡迎出席股東周年大會。

值得注意的是，6月6日，海銀控股公告稱，已收到美國納斯達克股票市場有限公司(“納斯達克”)上市資格部工作人員于2024年6月4日發出的通知函。表明該公司不符合納斯達克上市規則第5450(b)(3)(C)條規定的公開持有股份的最低市值(“MVPHS”)要求，因為該公司的MVPHS連續30個交易日低于1,500萬美元。該通知函僅是缺陷通知，而不是摘牌通知。該通知對公司在納斯達克上市或交易的美國存托股票沒有立即影響。

根據納斯達克上市規則第5810(c)(3)(D)條，公司有180個日歷日的合規期，或直到2024年12月2日(“合規期”)，以重新符合最低MVPHS要求。如果在合規期間的任何時間，公司的MVPHS在至少連續10個交易日內至少達到1,500萬美元，納斯達克將向公司提供符合最低MVPHS要求的書面確認，并且該事項將結束。如果公司在2024年12月2日之前沒有恢復符合最低MVPHS要求，根據納斯達克工作人員的決定，公司將收到書面通知，其證券將被退市。在此類通知的情況下，公司可對納斯達克將其證券摘牌的決定提出上訴，但不能保證納斯達克會批準公司繼續上市的請求。或者，公司可以考慮在合規期屆滿前申請將公司的證券轉讓到納斯達克資本市場。為了轉讓，公司必須提交在線轉讓申請，支付5,000美元的申請費，并滿足納斯達克資本市場的持續上市要求。

海銀控股表示，本通知不影響公司的業務運營、美國證券交易委員會的報告要求或合同義務，公司將采取一切合理措施在規定的合規期內恢復合規。

據虎訊APP了解，事在5月30日，海銀控股即宣布收到納斯達克股票市場公司的通知函，該通知函表明注冊人不符合納斯達克上市規則第5450(a)(1)條規定的最低出價要求，因為注冊人的美國存托股票(“ADS”)的收盤價連續30個交易日低于每股ADS 1.00美元。如果公司在2024年11月25日之前未能恢復合規，根據納斯達克員工的決定，如果公司符合公開持有股票市值的持續上市要求和所有其他初始上市標準，則公司可能有資格獲得額外的180天合規期，但最低出價要求除外。在這種情況下，公司將需要提供一份書面通知，說明其打算在第二個合規期內解決缺陷，包括在必要時進行反向股票分割。

海銀控股當時也表示，公司將采取一切合理措施在規定的合規期內恢復合規。

截至美股周二收盤，海銀控股在納斯達克股價報0.459美元，總市值僅剩1285.2萬美元。今年以來，該股累計跌幅已達75%。過去52周，該股最高價達7.5美元，最低為0.32美元。據虎訊APP觀察，因曝出分銷產品兌付問題，自2023年12月8日以來，海銀控股的股價開始進入“暴跌”的態勢。這反映了市場對海銀財富未來前景的悲觀態度。

海銀宣布戰略業務轉型計劃：通過裁員等方式進行重組 

虎訊APP注意到，今年3月27日，海銀控股根據近期監管政策和市場發展情況宣布了其戰略業務轉型計劃。根據這一新戰略，一是公司將將其金融服務和產品分銷業務轉向公開市場基金和基于NAV的產品；二是將戰略性地促進其保險經紀服務業務的增長；三是將繼續增長和發展其海外財富管理和資產管理服務；四是將通過繼續發展高端健康管理服務等其他非金融服務業務，并機會主義地擴展到包括中國白酒和其他消費品分銷在內的消費行業，實現收入流多元化，海銀預計這可能會與其在中國的高凈值個人現有客戶實現潛在的協同效應。

首先是退出資產支持產品的分銷。海銀控股表示，從歷史上看，海銀一直嚴重依賴其財富管理服務業務，并從資產支持產品的分銷中獲得了大量收入，其中許多產品與房地產行業有關。在不利的市場條件和具有挑戰性的流動性環境的背景下，海銀已停止分銷資產支持產品，并將其業務重點從固定收益理財產品轉向基于資產凈值的產品和保險經紀服務。海銀已經調查了以往發行的資產支持產品的違約報告，并積極解決這些贖回問題，同時積極與資產管理公司、關系經理和客戶協調，尋求解決方案，減少客戶損失。

鑒于最近的監管政策和市場發展，海銀控股開始重新調整其業務重點如下：在中國，海銀基金分銷有限公司持有證監會頒發的四張基金銷售和分銷牌照，海銀將保持現有的客戶關系，增強服務能力，繼續發展公開市場基金和部分私募市場基金的銷售和分銷業務，同時尋求更多的機構客戶機會。

海外方面，通過持有香港證券及期貨事務監察委員會頒發的第1類、第4類、第5類和第9類牌照以及香港保險業監督頒發的保險經紀牌照的海銀在香港持牌子公司，海銀將繼續為客戶提供全套財富管理和資產管理服務，包括外部資產管理(“EAM”)、開曼基金、指數投資和海外保險解決方案。以期通過進一步擴大整個亞太地區的超高凈值客戶基礎，增加資產管理規模和經常性收入。

同時，海銀控股將加強對保險經紀服務、健康管理服務和其他增長領域業務的關注。為了促進保險經紀業務，海銀將簡化和提高傭金結構的競爭力。海銀將繼續與香港及全球領先的保險公司進行產品合作，并進一步精簡成本結構，提高保險經紀服務業務的盈利能力。

同時，通過尋求新的戰略合作伙伴和商業伙伴關系，海銀將繼續發展其綜合健康管理服務模式，包括衛星店、旗艦店、健康度假村。在其他增長領域，海銀控股計劃利用其現有的全國網絡，并機會主義地擴展到新的垂直領域，如中國白酒和其他消費品的銷售和分銷，以尋求新的收入來源，并開發新的業務，從而與現有的高凈值個人客戶產生協同效應。

作為業務轉型計劃的一部分，海銀控股正在進行結構重組計劃，其中包括取消某些職位和積極的成本節約措施，包括裁員約300名中后臺員工。由于海銀控股正在為其全國關系經理團隊制定新的銷售政策和目標，一線員工可能會進一步裁員。此外，作為海銀控股結構重組計劃的一部分，海銀控股將簡化其區域管理，并通過專注于某些關鍵地區和城市來整合其在中國的實體辦事處。

海銀控股公司還宣布，公司董事Ms. Zhu Shuming已因個人原因向董事會提交辭呈，于2024年3月31日生效。公司戰略副總裁王瑰也因個人原因向董事會提交了辭呈，于2024年3月31日生效。董事會確認他們與公司或董事會之間不存在分歧。

海銀控股表示，雖然該公司相信其戰略業務轉型計劃將為“新海銀”開辟機會，并帶來長期可持續增長，但它提醒投資者注意投資該公司美國存托股票的風險。與任何更改一樣，存在與此類業務轉換相關的固有不確定性。公司預計短期內經營規模和收入規模將大幅下降，期間可能無法實現歷史利潤水平。還有一個風險是失去大量的一線關系經理，他們可能無法適應公司的新戰略舉措或達到新的銷售目標。此外，與客戶就先前分銷的資產支持產品發生的持續糾紛存在不確定性，這可能對公司的品牌、聲譽和客戶信心產生負面影響。因此，公司的業務、財務狀況和運營結果可能受到重大不利影響。該公司警告投資者在投資其美國存托股票時要謹慎。

能否度過兌付危機？完成轉型面臨巨大挑戰

據虎訊APP了解，去年12月，海銀財富停止兌付的消息在市場上被公開。海銀財富發出兩份公告，先是承認理財逾期，后又以監管為由宣布產品主動退出，梳理存續業務。據媒體此前披露，目前海銀財富的存量規模可能在600億至700億元之間，或波及四萬投資人。同時，此次資金鏈危機還可能影響了海銀系旗下酒企上海貴酒。

據證券時報今年5月28日報道，歷時超過2個月，分赴浙江、上海、山東、湖北等8省市實地調查發現，海銀財富所銷售的理財產品全數違規，并操控數十家空殼公司構筑了規模超過700億元的“嵌套資金池”。調查進一步發現，該等資金池所投向的底層資產，相較于募資額普遍出現嚴重縮水，大量底層資產甚至被證實完全捏造、虛構，所募集的大部分資金去向不明。在銷售端，海銀財富依靠分布于90余個城市的180多個線下財富中心，聚集了4萬余名高凈值人群； 在募資環節，數十個空殼公司以獨立第三方的面目出現，投資人的投資款打入這些公司的賬戶，并構筑出一個雙層嵌套結構的龐大資金池；作為募資工具的理財產品，借道“偽金交所"登記備案，全數涉嫌非法金融； 在投資環節，資金所投向的底層資產，與募集說明書宣稱的嚴重不匹配，大部分資金去向不明。

計劃戰略轉型的海銀財富是否能度過兌付危機？據虎訊APP觀察，目前看來，形勢依然嚴峻，且存在較大的不確定性。一是資金去向不明，這種資金運作的不透明性增加了兌付危機的風險。二是理財產品違規，這些理財產品通過“偽金交所”進行登記備案，而實際上它們對應的底層資產質量乃至真實性堪憂。三是財務困境，海銀財富過度依賴高風險高回報的投資項目，但市場環境的變化和公司內部管理問題導致這些項目收益不及預期，甚至出現大幅虧損，這進一步加劇了公司的財務困境。此外，海銀控股還面臨被納斯達克摘牌的風險，股價大跌意味著資本市場對其前景并不樂觀，如何在困境之下恢復合規，對其也是很大的挑戰。在多重因素的作用下，海銀財富面臨著巨大的挑戰，除非公司能夠迅速采取有效措施解決上述問題并恢復市場信心，否則其前景不容樂觀。

海銀控股于2021年3月26日正式登陸納斯達克，招股說明書當時自稱其為“國內最大的房地產固定收益產品提供商”。據金融虎網此前觀察，近三個財年，海銀控股的累計凈利潤為5.92億元，財富管理業務是其最大的收入來源。截至2021年、2022年和2023年6月30日止年度，公司凈利潤分別約為人民幣2.077億元、2.359億元和1.203億元(合1730萬美元)。金融虎網此前曾披露，在與業務相關的風險中，海銀財富年報提到，在其經銷的理財產品中，有很大一部分是以房地產或房地產相關的金融產品作為其基礎資產。公司的業務可能會受到中國房地產行業各種波動和不確定性的重大不利影響。迄今為止，分銷的財富管理產品中有很大一部分涉及房地產相關金融產品作為其基礎投資。截至2021年6月30日、2022年6月30日和2023年6月30日止年度，此類理財產品的總交易額分別占其經銷的所有理財產品總交易額的58.2%、37.9%和28%。

截至2023年6月30日，海銀控股的現金和現金等價物為人民幣8.689億元(合1.203億美元)，公司89.4%的現金和現金等價物位于中國。

股權結構方面，海銀控股創始人、董事會主席韓宏偉通過英屬維爾京群島注冊成立的全資公司Grand Lead Group Limited合益擁有39,850,000股普通股，占其已發行股本的71.16%；CEO王滇通過Vigor Advance Limited擁有7,500,000股普通股，持股比例為13.39%。從股權來看，兩人合計持有海銀控股84.54%的股權。